1.8 农产品早评：报告之前美豆偏弱调整，油脂或将继续趋弱

隔夜CBOT市场美豆收盘下跌，由于周五的供需数据预期偏空，价格在数据出炉之前弱势调整。

消息面上比较平淡：

美国农业部将在1月10日公布2013年玉米及大豆产量的预估终值，预计美国农业部将在月度供需报告中上调美豆和巴西大豆产量。

美国商务部发布的最新数据显示，2013年十一月份美国大豆出口量较上月大幅下滑，为3,177,359蒲式耳，比十月份的出口量275,451,204蒲式耳大幅减少了98.8%。

市场预计马来12月棕榈油产量167万吨，库存192万吨。

 

进口豆类港口升贴水保持稳定，同时在内盘油粕综合售价保持稳定下，压榨利润近期波动不大，在成本趋弱的情况下榨利回升，而且远期合约在进口成本偏低下有更好的压榨空间。

 

豆粕现价压力仍存，但受油脂价格弱势以及连粕相对坚挺的走势影响，豆粕价格下跌空间受限，局部地区粕价已跌至支撑线附近。市场中油厂对油脂仍存在一些挺价心里，毕竟成本支撑和备货概念对现货市场价格有支撑。

现货秋菜籽价格稳定，现货表现稳定，因下游需求不佳，需方追高谨慎，外加禽流感事件在贵州出现，继续压制需方追货热情，国内弱油挺粕局面再现，工厂挺粕心理明显。菜油贸易方面港口厂低价刺激成交，春节前备货概念依旧提供支持，进而将限制市场下行空间。

目前国内棕油价格相对坚挺，工厂库存不多，出货并不积极。

在运费补贴政策支撑下，南方饲料企业对东北玉米需求量有所增加，但玉米上市量大，供应压力明显，玉米价格依然趋弱，但在临储政策的支撑作用下，下行空间不足，短期价格趋于稳定。终端需求未明显上涨，近期市场备货充足，产区鸡蛋走货放缓，蛋价下滑，随着春节的节前备货进入高峰期，蛋价仍有上涨的空间。    

 

昨日内盘商品走势疲弱，油脂和粕类纷纷大幅收低，大豆和玉米收涨。

豆粕和菜粕都进入到了消费淡季，短期炒作过DDGS事件之后，实际上并没有后续跟进和合同或是消费来支撑价格，同时在技术图形上也面临强压力。豆粕跌破了盘整已久3300-3400区间，但是逢低出现了许多多单介入。菜粕上资金的炒作力度大，05价格预计还会在2600附近有调整，还是不建议趋势交易，不追空。

供给过剩是一直笼罩在油脂上方的压力，而且市场需求疲软，让油脂很难有抬头的机会。现在市场中关于节前消费旺季的炒作的机会已经失去了，此外12月份的进口油料的量预计很多，豆油菜油全都破位下行，现在盘面上的豆油和菜油的期货价格已经跌破了现货成本价。对走势的判断，我们预计还是会有趋弱，但是对下方的空间不好判断，就轻仓短线偏空，大资金不建议趋势交易。

谷物饲料方面，玉米昨日上破MA60，经过调整预计会有偏多表现。

 

总结：目前消息面上平淡，市场等待1月供需报告，美豆和巴西大豆产量数据的预估乐观，对价格有偏空预期，预计在报告出炉之前价格会有弱势调整，美豆主力将试探1240-1250区间。而中后期价格难免在会受到供给压力的影响，走势不容乐观。

国内现货市场价格存在一些成本方面的挺价因素，目前粕类在消费淡季，油脂的消费也并未对市场有明显的利好。粕类DDGS事件炒作之后，在技术压力下回落调整，但是多头表现积极，难有大幅回落行情。油脂已经跌破成本价，走势上还是会有趋弱，但下方空间难以判断，不建议趋势操作。

 

操作建议：

豆粕豆油观望。

菜粕观望；菜油关注低位表现。

棕榈油关注5900支撑。

玉米多单持有；鸡蛋多单逢高减仓。