1.7 农产品早评：供需数据预计偏空，内盘油脂再度趋弱

隔夜CBOT市场走势分化，美豆和豆粕受技术买盘支持大幅收高，而豆油继续回落又创新低。

消息面上：

美豆出口检验5644.6万蒲，去年同期4002.2万蒲，本年度迄今9.22578亿蒲，上年度同期8.19963亿蒲。

市场预计美豆产量32.79亿蒲，结转库存1.49亿蒲。

预计美国农业部将在月度供需报告中上调美豆和巴西大豆产量。

美国农业部将在1月10日公布2013年玉米及大豆产量的预估终值。

 

进口豆类港口升贴水保持稳定，同时在内盘油粕综合售价保持稳定下，压榨利润近期波动不大，在成本趋弱的情况下榨利回升，而且远期合约在进口成本偏低下有更好的压榨空间。

 

豆粕现价压力仍存，但受油脂价格弱势以及连粕相对坚挺的走势影响，豆粕价格下跌空间受限，局部地区粕价已跌至支撑线附近。市场中油厂对油脂仍存在一些挺价心里，毕竟成本支撑和备货概念对现货市场价格有支撑。

现货秋菜籽价格稳定，现货表现稳定，因下游需求不佳，需方追高谨慎，外加禽流感事件在贵州出现，继续压制需方追货热情，国内弱油挺粕局面再现，工厂挺粕心理明显。菜油贸易方面港口厂低价刺激成交，春节前备货概念依旧提供支持，进而将限制市场下行空间。

目前国内棕油价格相对坚挺，工厂库存不多，出货并不积极。

在运费补贴政策支撑下，南方饲料企业对东北玉米需求量有所增加，但玉米上市量大，供应压力明显，玉米价格依然趋弱，但在临储政策的支撑作用下，下行空间不足，短期价格趋于稳定。鸡蛋主产销区价格近期集体上调，冬季受成本支撑以及需求逐渐增加，对价格有利。    

 

昨日内盘表现出明显的粕强油弱，三大油脂集体大幅下行，豆油跌幅最大。

虽然外盘走势遇阻对内盘施压，但是豆粕低位买盘明显，价格继续位于3300-3400区间调整状态，预计近期仍是区间盘整，结合外盘基本面预计难有中长期趋势行情。

外盘美豆油持续回落对国内豆油的拖累非常明显，毕竟国内也缺乏实质消费利好。近两日豆油再次破位下行，伴随着资金的入场，市场缺乏做多消息刺激，预计近期仍有偏弱表现，但是成本刚性支出的存在，预计价格在6900下方的空间有限，追空谨慎。

菜粕目前基本面上疲弱局面有所改善，盘面上技术支撑明显而且资金的做多积极性很高，资金数次2600位置大肆介入，预计在此位置仍有偏强调整，但是不建议介入。

菜油在创年内新低，在油脂中表现最弱。菜油的进口成本目前是在7000元/吨左右，盘中价格已经跌破，但是预计在此下方的空间不大，资金在7000下方也不断出现离场，虽然近期仍会有偏弱调整，但需谨慎追空。

目前马盘棕榈油方面连续在高位盘整，令国内油脂承压。连盘中走势看，棕油在三大油脂中表现最强，整体走势震荡缺乏有效的仓量配合，预计价格在5900-6000区间能获得支撑。

谷物饲料方面，玉米受制于MA60，下方2320附近也存在支撑，经过调整预计会有偏多表现。

 

 

总结：美豆在回落后受到技术买盘支持，市场消息面上比较平淡，市场等待1月供需报告，目前市场对美豆产量的预估乐观，对价格有偏空预期，价格难免在会受到供给压力的影响。

国内现货市场价格存在一些成本方面的挺价因素，目前粕类在消费淡季，油脂的消费也并未对市场有明显的利好。粕类在挑战前高的过程中资金谨慎，对进一步推高有存在疑虑。对油脂整体来说，出于成本的考虑，预计价格在成本区间下方的空间有限，可考虑多粕空油的套利交易。

 

 

操作建议：

豆粕震荡偏强，豆油震荡偏弱，趋势单观望，可多粕空油套利交易。

菜粕观望；菜油关注低位表现。

棕榈油观望。

玉米2320-2350逢低买入；鸡蛋多单持有。