12.24农产品早评：美豆缺乏方向，内盘油粕震荡

隔夜CBOT市场收跌，豆系仍旧维持在震荡区间内运行，缺乏突破动力。基本面上，美国农业部公布，私人出口商报告向未知目的地销售12万吨本年度大豆。同时截至12月19日当周美国大豆出口检验量为5525万蒲，低于上一周的6259.6万蒲。伴随美豆销售周期逐渐过去，美豆装船量也开始逐渐下降。此外阿根廷气象专家称下周降雨或能缓解目前的干旱忧虑。不过更重要的是在目前时期，南美早熟大豆即将成熟，美国担忧中国买家会转购南美大豆而对之前的美豆订单违约。这种情况下，再加上南美丰产预期，CBOT市场很难走出突破上涨的节奏。

BMD棕油方面，目前棕榈树种植区遭遇雨季洪水影响，市场预计产量会有明显下降。同时印尼港口工人罢工，而令吉持续走弱都会棕油有利好作用，昨日棕油大幅收涨。不过在目前的供需双淡季，价格维持区间震荡的可能性更高，向上突破比较困难。

美豆进口成本保持稳定，南美继续保持贴水状态并且近几日持续走低。这令巴西大豆压榨利润较美豆更加有利。此外棕榈油近期倒挂明显，内盘弱势凸显。而鸡蛋继续维持亏损状态。 

昨日豆粕现货报价下调20元/吨左右至3990-4090元/吨,油厂出货积极,但是需求方信心不足,成交不佳。豆油现货稳中略跌20-50元/吨，不过下午盘回升令低位成交有所好转。

菜籽类方面，菜油及菜粕价格基本稳定，但目前时间周期内，市场信心不足，传统淡季下需求也清淡，成交很少。     

昨日内盘农产品多数先跌后涨，其中菜籽领涨，鸡蛋领跌。其中豆粕高位压力明显，主力1405合约大幅减仓，预计近期将会逐渐转移至1409合约上，从持仓结构来看，主力在1409合约上布局尚不明显，有待观察。豆油同样大幅减仓，6900-6950一带的低位还没有看到明显的资金入驻，但是价格低位迅速反弹预计为空头主动离场所致，保持关注。

棕榈油空头表现稳定，多头在目前价格区间开始信心不足，有撤离动作，短期缺乏主动性。菜籽类方面，尽管盘面显示粕强油弱，但是资金来看出现粕类空头增仓菜油多头增仓迹象，背离情况凸显。鸡蛋继续弱势，空头主力稳定，多头主动离场。  

总结：隔夜CBOT市场在阿根廷天气可能下周好转以及中国买家另寻南美大豆的担忧下，区间高位收跌。我们从近期走势以及市场炒作可以看到，无论是天气炒作还是违约担忧，都不能在阶段内刺激CBOT价格走出一轮明确趋势行情，胶着状态需要等到南美大豆正式上市才能结束。目前将会继续维持重心向上的震荡格局。国内市场相对弱势，油脂类的需求疲软已经持续表现，但同时存在刚性成本支撑。而粕类也开始呈现出一定的后继无力状态，却仍旧有资金的强势支撑。油粕双双难上难下。因此，国内油脂油料会以弱势震荡为主。

操作建议：

豆粕观望；豆油少量基础多单，关注6900一带支撑，保守投资者观望。

棕榈油观望。

菜粕少量多单依托2500持有；菜油观望。

玉米观望，关注2350阻力位；鸡蛋买9抛5套利持有。