临储作用显现，玉米继续下行受限

　　短期内玉米市场呈现供给过剩、价格振荡下行的局面。不过，目前价格较低，临储支撑作用再次显现，继续下跌的空间受到限制。

　　节后，东北地区气温升高，玉米霉变风险加大，农户为避免此风险而积极售粮，市场上供给增加。猪肉价格回落，饲养户补栏热情尚未恢复，再加上前期低价拍卖小麦出库的替代效应，玉米需求受到一定影响。

　　霉变风险加剧，农户集中售粮

　　本季新玉米的最大特点是水分偏高。节后，东北地区气温回升，农户售粮积极性不断提高，市场供给明显增加。造成这一现象的主要原因是去年冬天东北地区雨雪天气较多，增加了玉米水分含量，气温升高后高水分玉米不易保存，引发了农户集中抛售的行为。上周，东北地区普降大雪，玉米水分问题再次加剧，坏粮风险进一步加大，农民售粮积极性更加高涨，市场短期供给进一步增加。

　　另外，据调查显示，截至2月25日，东北地区农民可售余粮约3000万吨，占商品量的45%，华北地区也在3000万吨左右，占商品量的56%，余粮与去年同期相比均多出20%。随着天气的回暖和春耕的到来，预计短期内将出现集中售粮高峰，玉米价格面临新一轮的考验。

　　猪肉价格回落，削弱玉米饲料需求

　　春节过后，肉类消费明显萎缩，猪肉价格也持续下滑。中国畜牧业信息网数据显示，3月1日，22个省市生猪平均价格为14.18元/公斤，较节前最高价17.54元/公斤下跌3.36元/公斤，跌幅高达19%。同时，猪粮比也由节前最高值7.33下降为5.92。双双走低的数据严重影响了饲养户的补栏热情。受节前生猪集中出栏、饲养户补栏意愿不强的影响，2、3月份生猪存栏量与1月份相比下降幅度较大，削弱了对玉米的饲用消费。

　　小麦价格走低，替代作用将出现

　　春节前的一个半月时间里，国内临储和托市小麦拍卖总成交量高达800多万吨，预计节后的两个月将是集中出货期，市场面临较大的供应压力。目前国内仍保持“每周一拍”的投放节奏，市场粮源供给充足，小麦价格连连走低。随着面粉行业季节性消费淡季的来临，小麦价格会进一步走低，其对玉米的替代作用也将出现，从而压制玉米价格。

　　国内玉米价格整体偏弱，东北地区尤为明显。后期随着气温的回升，高水分玉米霉变风险和霉变率进一步加剧，农户售粮积极性将更加高涨，供给量的增加导致玉米价格弱势运行。不过，近日中储粮总公司开会讨论了临储收购事宜，加大了对东北、华北地区新玉米的收购力度，在启动临储收购的地区敞开收购，这一举措对玉米价格起到较强的支撑作用，限制了下跌的空间。

中国饲料行业信息网