北京中期：连粕延续反弹【2.21】

近期美豆出口强劲，市场担心美豆旧作库存紧张，再加上近期油世界下调南美大豆产量预期，对豆类盘面构成一定提振，CBOT美豆收涨，对连粕构成提振；今连粕尾盘拉涨，近月合约表现偏强。1305合约收盘3615元/吨，涨0.72%，放量增仓，成交量118.3万手，增加53.2万手，持仓量89万手，增加28282手。1309合约收盘3351元/吨，涨0.21%，放量增仓，成交量168.3万手，增加42.3万手，持仓量99.7万手，增加72500手。其中主力多空头均有所增持。

豆粕现货市场，据大豆网消息，目前黑龙江、内蒙古地区普通豆粕售价集中在3900-4100元之间；吉林、辽宁、华北等地主流成交区间集中在3850-4090元之间；山东、江浙地区主流成交区间集中在3860-4050元之间；福建和两广地区价格基本在3900-4070元/吨之间。年关刚过油厂开机率不高，近期豆粕现货整体延续年前现货供应偏紧的格局，油厂挺价心理较强。且美豆种植面积确定前存在一定想象空间，对盘面构成一定支撑，但三月份之后或受到南美大豆集中上市冲击，而且届时油厂开机率增加，现货供应逐渐增加，油厂失去挺价理由，因而届时盘面可能承压。目前巴西大豆收割已经开始，阿根廷将于3月末或4月初开始。早期巴西出口延迟，因低于预期的早期收割量及降雨后公路运输受到影响。然而目前巴西出口可能在2月下半月增加，3月及4月势头或更猛，将对盘面有一定阻滞。

小评：美豆出口需求强劲，令市场担忧紧张的旧作库存，再加上相关机构对南美产量的预期低于之前水平，推动豆类尤其近月合约表现强劲，周三美豆延续反弹收涨，然而美豆2013/14年度丰产预期强烈，将有效缓解供需紧张局面，盘面尤其远月合约仍存相对压力。国内油厂节后开机率相对低挺价意愿较强，推动连粕延续反弹，今连粕尾盘拉涨，各合约来看近月合约表现较强，在美豆种植面积意向报告出台前市场仍存想象空间，对盘面存在一定支撑，盘面整体或偏强整理为主，但考虑到南美大豆上市，不过度看上方空间。