供大于求 销区玉米价格弱势延续

　　目前各地玉米均已收割完成，处于上量或者将要上量的阶段，收购价格延续弱势，下表为各地玉米在部分销区的到站价格：

表格注释：四川成都——新疆玉米2420元/吨，2450进厂价格；

　　黑龙江玉米到站价格2470-2510元/吨，与新疆玉米到站价格比较不占有优势，销售就亏损50-100元/吨。

　　目前黑龙江哈尔滨地区包粮火车车板价格为2190-2200元/吨，水分15%，到四川青白江地区运费约300元/吨，到站价格2500元/吨左右。辽宁阜新地区包粮火车车板车板价格2250-2260元/吨左右，水分15%，到四川青白江地区运费约225元/吨，到站价格2470-2480元/吨左右。目前来看黑龙江地区玉米发运到站没有优势。

　　下面我们从玉米供应、需求两方面来分析一下近期南方销区玉米到站价格：

　　一、供应

　　从目前来看，河南北部地区玉米处于增量上市阶段，水分在15%左右；河北北部张家口、承德地区处于晾晒阶段，预计11月中旬上市；山东地区玉米水分多为18%-20%，主要供给本地深加工，近期上市速度较快。今年华北玉米质量较好，价格较东北玉米更低，在养殖业利润低迷的时期，颇受饲料企业青睐，主要是其降低了饲料原料的成本。华北的深加工企业虽然开工率回升，但是产品需求疲弱，产品库存增加，导致其采购热情降低，提价动能不足，在厂门到货量较好的时候采取压价收购的策略。总体来看，华北地区目前处于上量增加的阶段，询价收购主体较多，支撑价格，但是都不具有提价动机。

　　再来看东北新粮的供应情况，当前东北大部分地区已经完成收割工作，辽宁中部及南部地区进入批量上市阶段，辽北以及吉林、黑龙江地区处于平稳上量阶段。今年东北粮食的上市进度整体较去年延后半个月左右，主要是黑龙江玉米上市推迟。近日东北地区降雪天气，气温下降明显，有利于玉米脱粒烘干，目前已有小部分烘干塔陆续开塔收购，大部分烘干塔将在本月中旬开塔收购。黑龙江通常没有存粮的习惯，所以近期供应量持续增加。

　　北方港口目前尚有约100万吨陈粮库存，由于近期华北玉米价格低，供给销区，这部分陈粮销售压力较大。

　　二、需求

　　国内玉米需求主要为饲料、深加工两方面：

　　国内猪肉价格自春节过后持续走低，假期等提振消费能力低于预期，生猪存栏量虽处于高位，但从仔猪价格看仔猪补栏情况，不容乐观。养殖业利润欠佳的局面未得到扭转，饲料企业控制成本的采购策略仍在延续，当前华北粮源无疑成为其最佳的选择。且由于今年华北玉米质量好，产量高，所以不论是在企业自身考虑还是从市场分析来看，近期新粮上量增加，价格都将延续弱势，随用随采以及压缩库存才是企业应对弱势行情的策略。不过乐观的是，当前小麦替代玉米用于饲料的优势减弱，企业目前基本停止小麦采购，消耗前期库存，那么这必将增加玉米的使用量

　　目前淀粉下游需求尚未好转，随着新粮上市，企业开工率提升，产品库存销售压力增加，淀粉价格出现下调。虽然原料成本下降，但是淀粉行业整体处于盈亏线上下的局面未得到改善，所以企业在目前需求不好的情况下，在厂门到货量较好的情况下，会适当下调其收购价格。酒精方面，天气转冷刺激了国内的食用酒精消费，但这也仅仅是扼制住了酒精价格下行，市场走货欠佳，需求不旺。随着企业开工率的增加，玉米需求量会相应增加，但是企业的产品库存也会增加，这增加了产品价格的下行风险，所以近期企业不会贸然在新粮上市初期大量备库存，也是随用随采为主

　　三、不确定因

　　1、国家是否会出台玉米最低收购保护价格

　　2、是否会出台相关企业补贴政策（例如：针对饲料企业的运费补贴政策）

　　3、是否有刺激消费、经济利好的政策出台

　　综合来看，近期市场玉米供应量充足，需求方面的企业采购热情不高，是造成当下玉米价格弱势的主要原因。预计短期内，东北地区烘干塔陆续展开收购，供应量随之增加，然后南方企业的玉米需求量将不会有明显增加，近期价格存在下跌空间。华北玉米供应量增加，但收购主体较多，以及销区饲料企业普遍使用，近期价格或将弱势平稳