布瑞克中国小麦供需平衡表(2012.10.9）

产量：本月小麦主产区气候条件总体正常，适宜小麦发芽生长。山西、陕西以及京津地区的冬小麦进入播种期和出苗期。维持上月12/13年度小麦产量11223.6万吨（单产312公斤/亩，收获面积35973.1万亩）。

消费：本月玉米小麦价差出现明显的缩小，由上月的300元左右缩小到目前的250元左右。饲料中小麦替代玉米的经济效应减弱，在目前的价差下，理论上每吨玉米被小麦替代，经济效应为24元。本月玉米价格的下跌主要是由于新玉米即将集中上市，而本月新麦收购已基本完成，饲料企业前期积极参与新麦收购，本月小麦价格虽上涨但成交量并不大。小麦年度饲用消费量还需观察新季玉米上市后玉米价格的走势，因此本期暂时不对小麦饲用消费进行调整，维持2000万吨。本月面粉消费进入传统需求旺季，面粉加工厂开工率有所回升，产量稳定。12/13年度制粉消费预计为9540万吨，总消费预计为1.317亿吨。

进出口： 8月，我国小麦进口25.14万吨。2012年6月到8月，我国小麦总共进口72万吨，同比增长38.5%。12/13年度与11/12年度相比，国内小麦消费预计增加410万吨，而小麦产量则预计下调556万吨。除进一步消耗库存外，本年度国内小麦供需缺口会进一步转向国际市场，从而增加进口量。另外，2012年6月到8月，小麦进口单价的平均值为284美元/吨，同比下降15%。综上所述，本月暂时上调12/13年度小麦进口量至400万吨。出口方面，本月维持不变，12/13年度小麦出口量为2万吨。

库存及消费比：2012/13年度小麦库存消费比预估值33.1%，比上月增加0.8%，期末库存量为4212万吨。