我国菜粕市场价格连续下行，后期跌势或将缓和

     自9月份起来，因近期周边市场的美盘大豆持续调整和国内市场需求下降的影响，国内菜粕价格跌幅较为明显。而在10.1长假之后，价格更是进一步下挫。不过，随着此轮累计跌幅已经超过300元/吨，加之全球植物蛋白原料供应总体仍然偏紧，因此国内菜粕后期跌势或将缓和。

　　一、需求下降与周边市场拖累共振，国内菜粕市场近期跌幅较大

　　至今年我国“入秋”之后，多数地区的气温变化速度较快，由此对国内整个水产养殖业的生产活动带来诸多不利，并且使得饲料企业对菜粕的需求迅速下降。与此同时，美盘大豆行情在美豆集中上市与南美即将展开播种、欧债危机再起波澜，均也加重了对国内菜粕市场的价格走势的打压。目前，国内长江中下游地区国产菜粕市场价格集中在2500-2700元/吨，较前期高点累计下跌达到300-400元/吨之多。

　　二、全球植物蛋白原料供应仍趋紧，国内菜粕后期跌势或将缓和

　　虽然，前期CBOT大豆期价跌幅较大，但后期全球油脂油料及植物蛋白原料供应形势非常严峻，供应压力完全缓解至少将等到明年的二季度。因此，全球植物蛋白原料价格在后期仍然具备了重新向上的能力。尤其，后期一旦南美天气不利于作物生长，整个市场价格将无疑出现一波反扑。基于这一理由，累计调整幅度已经较大的国内菜粕在后期的跌势有望变得缓和。不过，市场短期价格压力依然存在。

　　综上所述，在水产养殖业步入淡季与CBOT大豆期价连续调整的背景下，国内菜粕市场在进入9月份后价格持续下跌，累计跌幅高达300-400元/吨。不过，考虑到全球植物蛋白原料供应依旧在相对较长一段时间内处于紧张状态，所以美豆后期的跌幅总体会比较有限，所以国内菜粕市场的后期跌势也预计会有所缓和，尤其是当目前国内菜粕市场仍然具有较明显的性价比下。但我们也能看到，短期内国内菜粕市场仍将维持在弱势格局之中。